Cerebras股价暴跌20%创IPO新低：... — Analysis
据CNBC 2026年10月2日报道，AI芯片新贵Cerebras Systems（股票代码：CBRS）本周股价暴跌近20%，收于166.43美元，创下自5月上市以来的最低纪录。此次暴跌的直接导火索有两重：一是芯片巨头Nvidia夺走OpenAI关键推理工作负载，二是公司IPO锁定期到期后内部人士大规模抛售。自5月首日交易市值冲上950亿美元后，Cerebras市值已缩水至约390亿美元，跌幅超过50%。
跨国恋情股价崩盘：从上市神话到市值腰斩
Cerebras于2026年5月14日在纳斯达克上市，首日收盘市值达950亿美元，一度逼近Meta、阿里巴巴和SpaceX的千亿美元俱乐部。然而好景不长，截至本周五，其市值已跌至约392亿美元，较峰值缩水近60%。本周单周跌幅达20%，创下上市以来最大周跌幅。根据CNBC引述的SemiAnalysis研究报告，市场对Cerebras替代Nvidia的乐观情绪正迅速消退。
闪婚闪离OpenAI推理订单易主：Nvidia GPU取代Cerebras ASIC
关键转折发生在10月1日。研究机构SemiAnalysis在X平台上发布报告称，OpenAI将为其最新模型GPT-6.1 Sol的“Ultrafast”模式使用Nvidia的图形处理器（GPU），而非此前与Cerebras签订的10亿美元以上合作框架中的定制ASIC芯片。Cerebras今年1月曾宣布与OpenAI达成价值超过100亿美元的协议，承诺在2028年前提供750兆瓦的计算能力。然而，据McKinsey预测，推理工作负载将在2020年代末超越训练成为AI数据中心的主导需求。失去OpenAI推理订单，意味着Cerebras在最具增长潜力的市场上被Nvidia击败。
隐婚生子Nvidia的GPU霸权：为何OpenAI转向？
Nvidia凭借其CUDA生态和H100/B100 GPU在AI训练市场占据绝对优势，但推理市场同样是其重点。OpenAI选择Nvidia作为Ultrafast模式的算力底座，表明即使Cerebras的ASIC在特定推理任务上可能更快，但Nvidia的生态系统兼容性和规模化部署能力仍是关键考量。Cerebras的“餐盘大小”ASIC虽然专为推理优化，但客户需要将其作为云服务租赁，灵活性不及Nvidia的GPU。分析师指出，这一订单转移标志着Nvidia在推理领域也建立起护城河。
离婚官宣锁定期到期：内部人士抛售2.4亿美元股票
除竞争压力外，Cerebras股票的供应端同样承压。根据公司招股书，自8月19日起，每两周有约1460万股解锁。10月1日（周三），又有高达1940万股（占流通股8%）由董事、高管、员工及非员工持有者解锁。CEO Andrew Feldman和CTO Sean Lie——两人均因IPO成为亿万富翁——在8月20日至9月25日期间通过交易计划卖出了超过2.4亿美元的A类普通股。其他高管也出售了价值数百万美元的股份。大规模抛售进一步打压了股价。
离婚原因| 关键事件 | 日期 | 影响 |
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| Cerebras IPO | 2026年5月14日 | 市值950亿美元，首日涨超50% |
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| 与OpenAI达成100亿美元协议 | 2026年1月 | 提供750兆瓦算力至2028年 |
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| 内部人锁定期分批到期 | 2026年8月19日起 | 每两周转1460万股 |
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| 最大批次1940万股解锁 | 2026年10月1日 | 占流通股8%；CEO等套现2.4亿美元 |
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| SemiAnalysis曝光OpenAI转向Nvidia | 2026年10月1日 | 股价单日暴跌12% |
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| Sam Altman回应“密切合作” | 2026年10月2日 | 盘后股价反弹3% |
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Sam Altman回应：Cerebras仍是“密切伙伴”
面对舆论漩涡，OpenAI CEO Sam Altman于10月2日在X平台发文回应：“Cerebras是一个密切的合作伙伴，我们在速度前沿有深入的接触。”他敦促外界不要过度解读关于双方合作的“猜测”。该表态推动Cerebras盘后股价上涨近3%。但市场人士指出，Altman并未否认Nvidia将负责Ultrafast模式的训练或推理，仅强调合作关系仍在。Cerebras CEO Andrew Feldman此前在8月接受CNBC专访时曾表示，公司正在构建“唯一真正的Nvidia替代方案”，但现实显然没有想象中顺利。
展望：Cerebras能否逆转颓势？
Cerebras在AI芯片领域仍有技术亮点：其晶圆级芯片（WSE-3）在特定推理任务上的性能功耗比优于Nvidia。但公司面临两大难题：一是客户集中度过高（OpenAI贡献了大部分收入），二是锁定期抛售将持续到2026年底。若无法在2027年前找到新的标杆客户，股价可能进一步承压。不过，Sam Altman的背书至少暂时稳住了市场信心。
Q1: Cerebras股票为何本周暴跌？
A1: 主要原因有两个：①研究机构SemiAnalysis报告称OpenAI将为其GPT-6.1 Sol模型的“Ultrafast”模式使用Nvidia GPU而非Cerebras ASIC，意味着Cerebras失去了关键推理订单；②公司IPO锁定期到期，大量内部股份（包括CEO、CTO在内的管理层）开始抛售，本周即有1940万股（占流通股8%）解禁，且此前两个月已有高管套现超2.4亿美元。
Q2: Sam Altman的回应意味着什么？
A2: Altman称Cerebras是“密切的合作伙伴”，并强调双方在速度领域有深入合作。这缓和了市场对双方关系破裂的担忧，但并未改变OpenAI已选择Nvidia为Ultrafast模式提供算力的事实。Altman的言论可能只是维护合作关系，而非否认订单转向。Cerebras仍有机会在OpenAI未来的其他模型或非Ultrafast场景中继续合作。
总结：Cerebras正经历IPO狂欢后的现实考验——Nvidia的竞争压力与内部抛售双重夹击，市值从950亿缩水至390亿美元。虽然Sam Altman的安抚言论带来喘息，但公司急需证明其在推理市场不可替代的价值，才能摆脱“昙花一现”的质疑。
Market Overview
AI芯片公司Cerebras股价本周暴跌20%至IPO以来最低，因Nvidia夺走OpenAI推理订单，加之锁定期到期内部人士套现2.4亿美元。市值从950亿缩至390亿。Sam Altman回应称仍是密切伙伴。
