香港必须放宽上市规则吸引天使基金与初创企业：HKEIA呼吁改革

香港必须放宽上市规则吸引天使基金与初创企业：... — Analysis

根据《南华早报》2026年10月12日报道，香港电子业协会荣誉主席谭伟豪在接受采访时直言，香港必须放宽上市规则与交易要求，才能吸引更多天使基金和初创企业，从而成为全球创业中心的一部分。目前香港仅有约100家活跃的天使基金，远低于深圳的400家，这凸显出香港资本市场生态系统中最薄弱的环节。

天使基金缺口：香港与深圳的鲜明对比

谭伟豪指出，香港拥有成熟的资本市场，但在早期融资阶段却严重落后。深圳凭借约400家天使基金成为内地初创企业的摇篮，上海和美国同样拥有大量活跃的天使投资人。“缺乏天使基金和早期投资者，是香港吸引初创企业创始人来到这里最薄弱的环节。”谭伟豪强调。这一对比不仅体现在数量上，更反映在资本的活跃度和对创新企业的容忍度上。香港的上市规则繁琐，交易成本高，使得许多天使基金望而却步。

美国市场的借鉴：简化监管激活生态

谭伟豪认为，香港可以向美国市场学习，那里简化的监管培育了繁荣的天使基金和初创企业生态系统。根据美国国家风险投资协会的数据，美国2025年早期投资总额超过800亿美元，其中天使基金贡献了近150亿美元。他强调：“美国的天使基金能够快速评估项目，并利用灵活的退出机制获利，这刺激了持续的创新。”香港若不能降低上市门槛，将难以吸引这些资本流向本地初创企业。

港交所的角色：灵活上市规则是关键

香港交易所目前对上市企业的财务要求较高，尤其是对未盈利生物科技公司的特殊规定外，其他行业初创公司仍面临严苛门槛。谭伟豪建议，港交所应设立“天使板”或降低市值及收入门槛，允许早期企业以更灵活的方式上市。他举例：“VTech（伟易达）和Gold Peak Technology Group（金山科技）都是香港电子业的成功案例，但它们都经历了漫长的孵化期。”如果规则不改变，香港可能继续流失优质创业公司到深圳或新加坡。

政府与监管机构的协同努力

香港电子业协会呼吁特区政府与证监会、港交所合作，推出税收优惠和直接补贴，激励天使投资。谭伟豪表示：“政府可以效仿上海和深圳，为天使基金提供配套资金或风险分担机制。”此外，香港科技园和数码港的孵化计划需要与资本市场更紧密衔接。据彭博社报道，新加坡已推出“创业投资居留计划”，吸引全球天使投资人落户。香港若不采取行动，将面临竞争力下滑的风险。

未来展望：构建完整资本链条

谭伟豪认为，香港的优势在于链接中国内地与全球市场，但必须补足早期融资的短板。“如果香港能拥有500家天使基金，每家每年投资10个初创项目，就能形成巨大的经济体量。”他预测，通过放宽上市规则，香港可在未来三年内将天使基金数量翻倍至200家，并将首次公开募股（IPO）市场份额提升15%。为此，港交所已开始研究修订《上市规则》第十八C章，是否适用于更早期企业。

Q1: 香港目前有多少家活跃天使基金？

A1: 根据南华早报报道，香港目前仅有约100家活跃天使基金，远低于深圳的约400家。

Q2: 谭伟豪建议如何提振香港的初创生态？

A2: 他建议港交所放宽上市规则，降低财务门槛，并设立面向早期企业的专门板块；同时，政府应提供税收优惠和补贴，以吸引更多天使基金在香港设立。

总而言之，香港要维持国际金融中心地位，就必须从早期融资端改革。若能在2027年前实质放宽上市门槛，并配以政策激励，香港有望重建天使基金与初创企业的生态圈，否则将面临被深圳、新加坡等城市超越的风险。

Market Overview

香港电子业协会荣誉主席谭伟豪指出，香港仅约100家天使基金，远逊于深圳的400家，必须放宽上市规则并简化监管，才能吸引早期资本与初创企业。借鉴美国经验，港交所应加速改革。