贝莱德首席：投资级债券迎来历史性机会，收益率超7%

贝莱德首席：投资级债券迎来历史性机会，收益率... — Analysis

据CNBC于2026年10月21日独家报道，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）表示，当前投资级债券市场正经历“历史性”机遇。他指出，投资者现在可以构建一个收益率超过7%、平均久期低于3年、平均信用评级为A-的多元化债券组合。该观点基于美国经济依然强劲，且债券发行方违约风险极低。

历史性收益率为何不伴随高风险

里德在接受CNBC采访时强调：“这不仅是因为收益率处于历史高位，而且历史上这种收益率出现时往往伴随经济问题或违约潮。”但当前情况不同。他补充道：“现在经济依然强劲，所以你根本不需要担心任何重大违约。”据里德透露，他的贝莱德灵活收益主动型ETF已将投资级公司债配置比例从7月的8.5%提升至14.3%。

超大规模企业债券吸引巨额资金

里德特别看好超大规模企业（hyperscalers）发行的投资级债券。这类企业包括Alphabet（谷歌）、亚马逊、Meta和甲骨文等科技巨头。据路孚特数据，截至2026年10月20日，这四家公司今年以来已累计发行约2284亿美元债券。里德表示：“这些公司杠杆率极低，现金流非常充裕……你现在可以以极具吸引力的收益率买入这些高质量实体。”以下为部分超大规模企业债券发行情况对比：

久期管理成关键：低风险下锁定收益

里德指出，当前债券组合的久期（利率敏感度）控制至关重要。他设想的理想组合久期不到3年，这使得投资者能在利率波动中保持较低的风险敞口。以iShares Aaa–A级公司债ETF（QLTA）为例，其30天SEC收益率为5.68%，但有效久期长达6.48年。而里德亲自管理的iShares灵活收益主动型ETF（BINC）30天收益率为5.66%，有效久期仅3年，且其投资范围超出投资级债券。里德建议投资者保持耐心：“你的起点是回报的最佳指标。如果你拿到7.25%的收益率，就算未来涨到8%或跌到6%，只要持有期超过一年，你就能获得那个收益率。”

美联储加息与政策分歧

里德也在密切关注美联储。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场定价12月加息概率接近90%。里德预计这一加息会发生，但他并不赞同。他认为，更高的利率已冲击住房等经济部门，但对科技资本支出（AI投资的主要驱动力）影响甚微。“他们不是通过隔夜利率借款……住房、信用卡、汽车贷款中有大量浮动利率融资，这些领域已经承压。”他补充道，市场将继续为AI供应的债券定价，而非依赖利率传导。

风险警示与AI泡沫隐忧

尽管看好投资级债券，里德也列出了数项风险。首先，全球政府债务上升，美国2026财年预算赤字已扩大至2万亿美元。“央行越是加息，这些负债政府的偿债成本就越高，我们必须长期保持警惕。”其次，AI公司带来的债券供应可能产生挤出效应。“数据中心和超大规模企业带来的供应量正在造成一定程度的挤出，伴随政府利率上升，这需要我们持续关注。”他特别提醒，对于非超大规模企业担保或支持的数据中心供应商，需保持谨慎并做深入研究。

FAQ常见问题

Q1: 为什么里德认为现在是投资级债券的历史性机会？

A1: 里德指出，当前投资级债券收益率达到7%以上的水平，是多年来首次出现。历史上这种高收益率常伴随经济衰退或违约潮，但美国经济目前依然强劲，企业基本面良好，违约风险很低。因此，投资者可以在不承担额外风险的情况下锁定高收益。

Q2: 投资者应重点注意哪些风险？

A2: 主要包括三点：一是美联储若继续加息，可能进一步压低债券价格；二是全球政府债务规模攀升，长期可能影响利率环境；三是AI相关债券供应量激增，可能引发市场拥挤和部分非核心资产的风险。里德建议将重点放在超大规模企业等高质量发行体上，并控制组合久期。

总结与展望

总而言之，贝莱德首席投资官里克·里德坚定看好投资级债券当前的历史性机遇。在经济增长稳健、企业现金流充沛的背景下，投资者有望通过精准的久期管理和高质量信用筛选，获得超过7%的稳定收益。不过，他也强调需要持续监控政府债务、AI融资和货币政策变化，以应对潜在挑战。

Market Overview

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德在接受CNBC专访时指出，当前投资级债券市场出现历史性机遇，投资者可构建收益率超7%的组合。他看好超大规模企业债，并分析美联储政策与风险。